2022年12月15日,亿纬锂能(300014)发布新一代4695大圆柱电池,能量密度达到350Wh/kg,能够实现9min超快充及500-1000km续航,其生产周期小于7天,制造效率提升30%,制造成本降低50%。同时,公司发布全新圆柱“π”电池系统。公司发布基于高比能、高安全、低成本、绿色环保四个方面对应布局四项新技术:锂金属二次电池、固态电池、钠离子电池、氢能技术。

2022年12月9日,公司发布公告,拟可转债募集70亿元,其中40亿元用于23GWh圆柱磷酸铁锂电池、30亿元用于21GWh46系列大圆柱动力电池项目。

产能加码支撑后续成长


(资料图片仅供参考)

公司全自动中试线累计产出电池已达到50万颗,整体优率92%,克服了全极耳揉平、焊接、注液等技术难点。首个大圆柱20GWh的工厂在湖北荆门即将建成,实现第一代280Wh/kg的大圆柱锂电池产品的量产。公司2025年规划大圆柱总产能超100GWh,将拥有辽宁沈阳、四川成都、湖北荆门、匈牙利等生产基地。

“π”电池系统是公司在4695大圆柱电池的基础之上研发的“π”型冷却系统,具有超快充、高比能、长续航里程和高安全的特点。超快充:三维立体传热,换热面积比高达52.3m^2/Wh,较传统冷却提升2.7倍,可以实现9min超快充;高比能:使用高效复合新型材料与高强度轻量化新型胶粘剂,实现系统减重10%,能量密度达到260Wh/kg;高续航里程:超高兼容,可以匹配A/B/C级轿车或SUV等不同用车场景需求,续航里程可以满足500-1000公里;高安全:设立定向极速泄压和独立泄压通道,可以保障系统全生命周期NTP。

超群技术实力布局新技术

锂金属电池:利用“复合锂+三维骨架”解决技术痛点,5Ah电池实现350Wh/kg能量密度与500次循环,100Ah电池实现450Wh/kg与200次循环,目前已通过500pcs电芯测试与UL1642标准检测。

固态电池:技术实现120°柔性可弯曲,150℃温区稳定放电,半固态目前实现330Wh/kg比能量与1000次循环,正进行装车实验。

钠离子电池(40135):选择层状氧化物+硬碳技术路线,全极耳设计,比能量达到135Wh/kg,10C下能量保持率为90%,2500次能量保持率80%,正进行中试前准备。

氢能技术:碱性离子交换膜技术突破国际质子膜技术垄断,能够批量制备25μm-65μm膜产品,80℃下电导率高达140mS/cm,成本仅为目前酸性质子膜体系的20%。

投资建议

公司业务多元,产品+技术升级,产能稳定扩张。我们预计公司2022-2024年实现营业收入396.8亿元/766.5亿元/1473.6亿元,同比增速分别为134.8%/93.2%/92.3%,归母净利润为354亿元/69.0亿元/121.7亿元,同比增速分别为21.7%/94.9%/76.5%,对应EPS分别为1.7元/3.4元/6.0元,对应PE为53/27/15倍,维持“增持”评级。

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