原标题：香港人民币债券市场的新曙光

近期，香港特区政府发售50亿元离岸人民币绿色债券，投资者反应热烈。两期人民币债券共吸引逾142亿元人民币认购金额。这是特区政府首次发行人民币债券，虽数额不大，但意义重大。

与前几年香港人民币债券发行规模不断萎缩不同，从去年开始，俗称“点心债”的离岸人民币债券发行显著回升。进入2021年，香港人民币债券发行继续保持一定增长。财政部将在香港分三期发行200亿元人民币国债。地方政府在香港发行人民币债券也有新突破：10月11日，深圳市政府经批准在香港发行50亿元人民币债券，市场反应也很热烈。香港金融界人士认为，离岸人民币地方政府债券的发行，对持续探索境外资本市场的广度和深度，进一步丰富境外人民币债券的发行品种大有裨益。

香港一向是最大离岸人民币市场。在人民币国际化的进程中，扩大人民币债券规模从而增加人民币对国际投资者的吸引力非常重要。但2015年以后，受在岸融资成本下降、人民币汇率下行预期等因素影响，香港人民币债券市场不断收缩，从2014年发行高峰的2542亿元一路下挫至2019年的494亿元。

沧海横流方显英雄本色。从2020年开始，离岸人民币在极端风险事件下体现出特有的稳定性。2020年1月离岸人民币汇率较2019年底升值约0.5%至6.9984。随后，疫情成为牵引汇率的主线，离岸人民币汇率开始虽承压走贬，但进入下半年，离岸人民币兑美元及一篮子货币汇率加速升值，继续维持与美元指数高度负相关的走势，被香港金融机构评价为“体现了中国相较其他经济体更快进入基本面修复期的本质”。

在疫情带来全球经济高度不确定性的大背景下，中国经济的韧性和人民币汇率的稳定性受到国际投资者的青睐。人民币债券全球避险资产的角色正在逐步显现，人民币债券资产，主权信用或准主权信用资产受到国际投资者的追捧。

展望后市，离岸人民币汇率依然面临复杂且严峻的外部风险，但短期来看，离岸人民币汇率仍有一定升值空间。

9月24日起开通的内地与香港债券市场互联互通南向合作（简称“南向通”）也为香港人民币债券市场增添新活力。香港金融界对“南向通”极为欢迎，认为“南向通”将境内投资人与境外的广大债券市场连通起来，是中央政府支持香港发展、推动内地和香港合作的重要举措，也显示出中央对维护香港国际金融中心地位的决心。这些都将促进香港人民币债券市场的发展，也将助推人民币国际化的进程。（□王旭）