业绩持续亏损背景下，ST起步（603557）资产减值风险持续，该公司拟出售对中胤时尚（300901）的全部持股，以缓解资金压力。

此外，由于股价不振，ST起步旗下起步转债也触发了向下修正条款。不过该公司最新公告中披露，本次及未来六个月内，将不向下修正起步转债。

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拟清仓对中胤时尚持股

11月18日晚间ST起步公告，公司拟授权全资子公司浙江起步投资有限公司（下称“浙江起步”）及公司经营管理层在董事会批准之日起12个月内择机出售浙江起步持有的不超过中胤时尚总股本的1.4%的股票。

早在2018年3月，ST起步第一届董事会第十八次会议审议通过了《关于公司全资子公司拟对外投资的议案》，浙江起步拟以3600万元对中胤时尚进行增资，从而持有后者发行前4.5%的股权。

2020年10月中胤时尚进行了首次公开发行股票并在创业板上市，浙江起步在中胤时尚的持股比例因被动稀释降至中胤时尚总股本的3.38%，上述股份于2021年10月29日解除限售，并上市流通。

在解除限售当日，ST起步审议通过关于授权子公司及公司经营管理层择机出售股票资产的议案，拟根据证券市场情况及公司经营状况，通过集中竞价、大宗交易等方式择机出售所持中胤时尚的股份，出售比例不超过中胤时尚总股本的3.38%，授权事项包括但不限于确定交易方式、交易时机、交易数量、交易价格、签署先关协议等事项，授权期限自董事会审议通过之日起12个月。

中胤时尚财报显示，截至2021年末，浙江起步对其持股仍为3.38%，为公司第四大股东。但进入2022年后，浙江起步就开始持续对中胤时尚进行减持。

2022年一季报中，浙江起步持股下降至2.4%，半年报中持股比例未有变化，但到三季报中，该公司持股就降至1.4%。

截至11月18日晚间公告时，浙江起步仍持有中胤时尚336万股股票，占中胤时尚总股本的1.4%。也就是说，此番ST起步拟清仓对中胤时尚的所有持股。

受累于行业景气度下滑，中胤时尚近年来持续增收不增利的经营局面，也频遭到股东减持。

截至2022年9月30日，中胤时尚总资产为12.52亿元，净资产为10.5亿元，负债为2.02亿元，2022年前三季度实现营业收入4.81亿元，净利润5994.14万元，扣非净利润为6973.2万元。

而在11月18日晚间公告中，ST起步称，本次出售股票资产事项有利于优化公司资产结构，加快资金周转速度，提高资产运营效率，更好地满足公司未来发展的资金寻求。

不向下修正“起步转债”

ST起步营业收入主要来自于面向国内消费者的儿童鞋服及配饰产品的销售。由于公司2021年出现严重的流动性困难，及2022年上半年福建疫情防控等因素，造成ST起步2022年春、夏季货品出现上游供应商不接单，下游交付延期等问题，导致终端门店出现较大幅度关店。

2020年以来，ST起步业绩持续亏损，股价也整体低迷，这也致使该公司面临可转债下修局面。

2020年4月ST起步公开发行了520万张可转换公司债券，并于当年5月挂牌交易，债券简称“起步转债”。

根据相关约定，“起步转债”自2020年10月16日起可转换为上述公司A股普通股股票，初始转股价格为10.95元/股，因公司实施2019年度利润分配，自2020年6月5日起，转股价格调整为10.55元/股。

然而在2022年10月达到阶段高点后，ST起步股价便持续震荡下行。

11月初ST起步就披露，中证鹏元资信评估股份有限公司于2022年6月28日对ST起步及“起步转债”进行定期跟踪信用评级，评级结果为：公司主体信用等级为BBB-，评级展望为负面，“起步转债”信用等级为BBB-。

由于自2022年10月28日至2022年11月17日期间，ST起步股价出现连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价格低于当期转股价格的85%（即8.97元/股）的情形，“起步转债”的向下修正条款已触发。

不过11月18日晚间ST起步公告，公司董事会和管理层从公平对待所有投资者的角度出发，综合考虑公司的基本情况、股价走势、市场环境等多重因素，以及对公司的长期发展潜力与内在价值的信心，为维护全体投资者的利益，公司于当日审议通过相关议案，决定本次不向下修正转股价格，同时在未来六个月内，如再次触发可转换公司债券转股价格向下修正条款的，亦不提出向下修正方案。

不过ST起步同时表示，从2023年5月18日为首个交易日起重新计算，若再次触发修正条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使“起步转债”的向下修正权利。