近日，主营锂电池上游材料的天际股份（002759）(002759.SZ)发布三季度财报，2022年1-9月公司实现营收约24亿元，扣非净利润约5.43亿元，较上年同期分别增长66.66%、23.83%，显示了公司强劲的增长动能。
天际股份主要生产六氟磷酸锂(LiPF6)、氟硼酸钾等锂电池原材料，并保有部分小家电业务。自2016年收购江苏新泰材料科技有限公司进入新能源材料领域以来，天际股份的产能和行业地位持续提升，目前已成长为国内三大六氟磷酸锂厂商之一。
10月13日，天际股份披露，公司非公开发行股票申请已获得证监会受理。计划定增募资不超21.1亿元，投建控股子公司江苏泰瑞联腾材料科技有限公司3万吨六氟磷酸锂、6000吨高纯氟化锂等新型电解质锂盐，及一体化配套项目，如相关项目未来顺利投建，天际股份将进一步扩充优势产能，夯实行业领先地位。
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六氟磷酸锂满产满销前三季度营收净利高增长
2022年前三季度，受宏观经济等因素影响国内消费市场增长动力不足，但新能源汽车消费却“一枝独秀”。中汽协数据显示，2022年1-9月，新能源汽车产销分别达到471.7万辆和456.7万辆，同比增长1.2倍和1.1倍，产销量已经大幅超越去年全年水平，市场占有率达23.5%。
在新能源车板块驱动下，加之自身持续拓展优势产能，天际股份前三季度业绩亮眼。财报数据显示，1-9月天际股份实现营收24亿元，同比增长66.66%，实现扣非净利润5.434亿元，同比增长23.83%。与此同时，公司经营活动产生的现金流量净额达10.33亿元，较去年同期大增99.61%。
在业绩提升的同时，天际股份实现资产持续“扩表”，多项财务指标也进一步优化。截止今年三季度末公司总资产达61.11亿元，较上年度末增长34.28%，货币资金为11.79亿元，较上年度末增幅133.39%；前三季度财务费用同比减少44.25%。此外，公司前三季度研发投入约1.1亿元，同比大增133.66%。
天际股份业绩持续成长的一大驱动力，是公司优势产能的持续释放。公司2022年中报显示，上半年六氟磷酸锂销售额达14.37亿元，同比增长142.84%，全资子公司新泰材料的年产8160吨六氟磷酸锂生产装置保持满产满销，报告期实现六氟磷酸锂产量5188吨，实现六氟磷酸锂销量5160吨，同比增长23%。
今年上半年，天际股份将原名称变更为“天际新能源科技股份有限公司”，并将小家电业务划转至全资子公司，进一步确立了公司的新能源产业属性。7月，天际股份设立全资子公司江苏天际新能源有限公司，承接公司新能源事业部主要职责，推动全面整合和优化锂电材料板块的原材料采购和产品销售，以实现提高运营效率、降低运营成本，更好实施业务发展战略的效果，也显示了天际股份深耕新能源产业链的决心。
前瞻行业周期推动优势产能持续扩张
今年三四月以来，A股大盘出现了持续较大波动，叠加锂电上游原料价格波动、部分公司估值过高等因素影响，新能源板块公司在二级市场经历了较长时间的低迷。随着时间进入年底，这一板块有望开启新局面，优质公司或将率先走出“谷底”。
从产业端看，相关研报分析指出，2020年以来新能源车销售快速放量，新能源车单月渗透率从20年初的2.4%上升至22年7月的24.5%，22年以来新能源车累计渗透率也达到了22%。借鉴智能手机发展历史，在渗透率超过15%后进入快速发展阶段，渗透率的斜率明显提升，目前的新能源车正处在这个阶段中，渗透率正加速提升。
资管行业资深人士提出：“回溯历史，新能源板块每一次较大的回调都是中长期布局的机会，核心原因在于行业需求依旧保持较高增长。当前新能源车板块经历了一轮调整后，估值处于合理水平，配置性价比凸显。”
业内人士指出，2017年，六氟磷酸锂供给过剩、价格下降引发行业洗牌，部分中小企业产能利用率低下，无法达到盈亏平衡，低端落后产能被淘汰，行业集中度逐渐上升。2018-2020年，行业集中度基本保持平稳，包括天际股份在内的行业前三占比约为50%。
作为锂电上游材料产业链中的龙头企业之一，天际股份前瞻行业周期，持续发力扩张优势产能，行业地位不断提升。
在产能方面，2021年底天际股份六氟磷酸锂产能为8160吨，公司2022年三季报进一步披露，其控股子公司江苏泰际材料年产10000吨六氟磷酸锂项目，已经开始批量生产并通过客户认证并批量销售，预计第四季度产销量将持续增长。
此外，为满足下游持续增长的需求，天际股份江苏泰瑞联腾材料科技有限公司3万吨六氟磷酸锂、6000吨高纯氟化锂等新型电解质锂盐及一体化配套项目(定增项目)也正在推进中。目前已通过苏州市有关行政管理部门的环评批复和安评批复，并以竞拍方式获得了国有土地使用权。公司10月13日披露，该项目非公开发行股票申请已获得证监会受理。
而在下游客户方面，天际股份与江苏国泰（002091）、比亚迪（002594）等国内电解液主要企业均建立了长期稳定的合作关系，产品供需配合良好，在业内具有领先的市场地位。
值得注意的是，天际股份主导产品六氟磷酸锂的市场价格进入第四季度已有所回升，目前，公司六氟磷酸锂产品订单饱满，新泰材料满负荷生产，泰际材料产量逐步增加。纵观整个产业链，头部厂商借助效率优势和资金优势加大产能扩张力度，同时随着整个产业链集中度的提高，上下游厂商的绑定越来越紧密，未来头部企业的优势将进一步突出，并有望获得新的市场增长空间。
