来源:上海证券报

基金投资时,我们最常听到的是长期投资、价值投资等话题。当2022年落下帷幕,基金年度业绩随之出炉,我们可借机盘点一下基金的长期业绩。

在A股市场,大约每过7年时间,市场就会走过一个周期。对于公募基金来说,7年期业绩表现,或可以更好地评判基金的长期业绩表现。近年来,基金行业的主流奖项,也纷纷增加了7年期业绩奖,这也是评判基金业绩的最重要奖项之一。


(相关资料图)

2016年初至2022年底,市场走过完整的7个年度。有意思的是,这7年时间里,沪深300指数仅上涨3.77%。在市场主流指数基本横盘的情况下,偏股型基金的业绩表现,更能看出基金经理的投资水平。

Choice数据显示,偏股型基金过去7年的整体业绩表现欠佳。在成立时间超过7年的1220只偏股型基金中,有622只基金的7年总回报超过50%。总回报超过1倍的基金仅有200只,占比不足六分之一。

从绩优基金榜单看,过去7年,有15只基金总回报超过2倍,其中交银趋势混合基金总回报为301.48%,华商新趋势优选基金回报为277.71%,工银战略转型股票基金的回报为275.1%。从业绩落后的基金情况看,过去7年,145只基金净值出现下跌,其中85只基金的净值跌幅超过10%,21只基金的净值跌幅超过30%,表现最差的方正富邦创新动力基金跌幅高达51.06%。这也意味着,即使投资者持有该基金达7年,净值依然会腰斩。

根据复利的“72法则”,如果投资者每年赚10%,大约7年后本金就会翻倍。对于很多基金投资者来说,往往是看到别人短时间内赚很多钱后,才跟风买入,通常看不上一年赚10%的收益,但从偏股型基金的整体业绩数据看,能够做到7年年化收益率超过10%的,只是少数绩优基金。统计数据显示,偏股型基金在过去7年的整体平均回报大约只有50%左右,这意味着其间它们的年化收益率仅有6%。

这一业绩表现,可谓乏善可陈,也很难让很多投资者满意。投资者在买入基金时,经常看到的是几个月内大赚30%乃至更多的故事。在基金销售机构的业绩排名榜单上,通常也会重点展示基金短期内高业绩的惊艳表现,这也助推了部分基金经理剑走偏锋,押注少数行业。

从现实情况看,尽管部分基金经理押注对了行业,短期业绩或许抢眼,但从7年期业绩统计数据看,再次佐证了一句投资常识:一年几倍者如过江之鲫,几年一倍者寥若晨星。即使持有7年时间,能让投资者赚1倍的基金仅有六分之一。

投资者应如何选择基金?基金经理获得超额收益是很难的,仅有极少数基金经理可以做到,投资者选到这样的基金经理的概率太低了。基金投资者的最终投资回报,与市场点位的高低密切相关,买在市场相对低点,远比选对基金重要。例如,在2018年底的市场低点入市,买入一只偏股型基金,就可以获得比较丰厚的收益。在2015年中或2021年初的市场高点入市,即使持有很长时间,依然很难赚到钱。在大涨时号召投资者长期持有,更多是基金公司从自身出发的宣传策略,而非真正为投资者考量。

很多投资者在买入基金时,往往选择短期内净值飙涨的基金,或者在过去一两年押注行业趋势而大涨的基金,很少关注这种趋势是否可以延续。事实上,大部分投资者判断能力有待提高,也不清楚取得上述业绩须承担的风险。例如,那些极致押注少数行业并在短期内获得高收益的基金,最终很难让投资者赚到钱,过往业绩完全不能代表未来表现。

在基金公司的宣传中,往往会提示“过往业绩不代表未来表现,市场有风险,投资须谨慎。”这一句话,投资者要铭记在心。

推荐内容