自2021年1月8日上市以来截至目前，生猪期货已平稳运行两周年。近日，《证券日报》记者了解到，作为我国首个活体交割的期货品种，生猪期货上市以来整体运行平稳，成交持仓规模稳步扩大，期货价格合理反映生猪产能对未来价格影响。

多位业内人士认为，目前，生猪产业企业参与期货交易表现积极，风险管理功能逐步得到有效发挥；同时，各方力量对中小养殖户的生产经营助力作用明显，已经形成了以“保险+期货”为主要抓手的支农支小模式。

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上市公司和龙头企业

运用期货锁定养殖收益

2022年，生猪期货远月合约价格被宏观管理部门多次引用。在业内人士看来，作为引导行业预期和制定相关宏观调控政策的参考，这说明了生猪期货价格信号作用得到肯定。同时，养殖企业及养殖户也通过及时关注市场变化和期货价格信号，适时调整出栏节奏，科学合理安排生产经营。

记者从大商所了解到，2022年全年，生猪期货总成交量达827.93万手，日均持仓量9.64万手，交割667手。截至目前，生猪交割库数量为41家，覆盖11个省(自治区)。

长江期货饲料养殖产业服务中心总经理韦蕾向《证券日报》记者表示，生猪期货上市两年以来，期现价格趋势基本一致，期现回归良好，价格发现和套期保值功能逐步发挥，近月合约期现价格相关性高达0.98，各合约最后交易日基差均值为252元/吨，到期期现价差率均值为3.87%，这些数据充分反映了期现市场的联动性。

事实上，有越来越多产业企业开始关注并参与生猪期货。截至目前，已有3000余家产业客户参与生猪期货交易。其中，中粮家佳康、牧原股份、唐人神、大北农、德康农牧等产业链上市企业、龙头企业积极利用期货市场锁定养殖收益。

大商所相关人士也向《证券日报》记者表示，为了更好促进生猪期货功能发挥，更好服务生猪保供稳价，自上市以来面向市场需求多措并举确保生猪交割平稳顺畅，具体来看：一是持续增设生猪期货交割库，扩大生猪期货交割服务范围，扩充可供交割资源。二是结合现货市场变化，适时发布和调整地区升贴水，促进期现价格回归。三是推出生猪协议交收业务，提升产业企业参与期货交割的灵活度。

期货公司

联合多方力量积极赋能

据了解，在越来越多实体企业通过套期保值进行风险管理的同时，大商所也为中小养殖户利用期货市场规避价格风险打开了渠道，加之期货公司联合银行、保险等多方力量积极推动，当前已形成了以“保险+期货”为主要抓手的服务特征。

中粮期货机构服务部副总监韩迦南告诉《证券日报》记者，这两年来生猪产业企业对期货从陌生到熟悉，期货公司在其中发挥了重要作用。“公司自上市以来便构建了全方位、全流程和全覆盖的‘三全体系’，从提供规则制度培训、行情咨询、帮助企业建立套保体系等全方位的套保交易服务，到辅导交割库设立申请、交割关键节点提示、现场辅助交割等全流程的交割支持服务，再到提供‘场内+场外’‘期货+保险’等全覆盖的风险管理服务，满足产业客户个性化、多样化、定制化的需求。”

方正中期期货饲料养殖研究中心畜产品研究员宋从志也表示，2022年生猪现货价格波动明显，公司以实效性和可操作性向产业企业提供服务，尤其是对中小型生猪养殖企业，努力提高期货交易参与体验。“去年公司共开展19个生猪‘保险+期货’项目，其中4个是交易所主导项目，为2.33万吨生猪提供4.75亿元价格风险保障，服务457个涉农主体。”

记者获悉，自2015年大商所在国内首倡“保险+期货”模式以来，项目得到了广大养殖户的好评。其中，在生猪期货方面，2021年共开展“保险+期货”项目125个，涉及现货量25.3万吨(222.87万头)，累计实现赔付1.74亿元，惠及农户8874户；2022年，又投入1.23亿元，开展19个生猪专项项目，涉及现货量37万吨(369万头)，预计赔付1.76亿元，进一步助力稳定生猪生产经营。

中粮期货“保险+期货”项目负责人告诉记者，近年来“保险+期货”已成为服务“三农”的重要抓手，例如生猪期货的上市，期货公司联合多方力量，为普通农户、合作社和中小型企业运用“保险+期货”模式规避生产经营风险有效助力。

国元期货高级分析师姜振飞向记者表示，生猪期货上市以来，公司便积极联合多家保险公司为生猪养殖户保“价”护航。“去年公司在多地共开展22个生猪‘保险+期货’项目，累计承保货值4.92亿元，预计总赔付金额至少达1600万元。此外，公司还与多家生猪养殖户开展了多笔场外期权项目，总体赔付率约108%，为生猪产业主体规避经营风险、实现稳健发展发挥积极作用。”