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来源：上海证券报 作者：金苹苹

今年前10个月原油类QDII基金业绩表现亮丽，多只产品涨幅超过80%

今年前10个月基金业绩日前揭晓。从全市场基金表现看，尽管三季度经历了调整行情，但原油类QDII基金业绩表现依旧亮丽，多只产品涨幅超过80%，继续“霸榜”。

三季度以来，国际原油价格经历了一波调整行情，布伦特原油价格跌幅超过20%，相关原油类QDII基金的净值受到拖累。进入四季度，国际原油价格开始回升，多只原油类QDII基金的净值再创今年以来新高。

东方财富Choice数据显示，截至11月3日，今年以来业绩排名靠前的均为原油类QDII基金。其中，广发道琼斯石油指数人民币A、华宝标普油气上游股票美元A和诺安油气能源净值涨幅分别达87.82%、80.39%和68.4%。此外，国泰大宗商品、嘉实原油、南方原油A、华安标普全球石油指数A、易方达原油A类人民币等多只基金的净值涨幅也超过40%。

以广发道琼斯石油指数人民币A为例，该基金跟踪的指数为道琼斯美国石油开发与生产指数，该指数由美国市场中与油气开采、运输、炼制相关的企业组成，对国际原油价格走势具有较好的表征性。

广发道琼斯石油指数人民币A的基金经理叶帅在三季报中分析道，三季度以来，虽然受原油需求预期下滑、美联储激进加息打压风险资产等因素影响，布伦特国际原油期货价格持续下跌，但全球能源短缺加剧，令传统能源公司如石油公司股价表现亮眼，因此三季度道琼斯美国石油开发与生产指数上涨 7.27%。

展望后市，诺安油气能源基金经理宋青对油价持乐观态度。因为从需求端看，欧美多国央行通过加息控制通胀，目前美国及全球经济增速短期内或保持韧性，市场更多担心的是远端需求。从供给端看，美国原油产量一直停滞不前，欧佩克组织对油价上涨有明显诉求，预计后续将维持控量挺价的策略。此外，尽管此前油价有所回落，但紧张的供给基本面让油价易涨难跌，预计年底前油价有望维持较高水平，支撑海外能源公司业绩。

对于近期油价回升的原因，华宝标普油气上游股票美元A的基金经理周晶认为，随着市场对美联储加息预期的改变，市场风险偏好开始回升，推动油价上行。

周晶同时表示，在多重因素影响下，作为大宗商品的原油，其价格短期内波动较大。相对来说，石油和天然气上游公司受油价短期波动的影响较小。对于美国油气上游板块，市场交易的更多是长期逻辑。长期来看，在全球能源结构转型的大背景下，传统能源价格高位徘徊、上游企业投资不足的现象将维持较长一段时间，直到新能源的供给逐渐替代传统能源成为主流。而当油价处于高位时，油气上游公司的盈利能力、现金回报和股息率都非常好，在能源供给偏紧的环境下，美股油气上游板块的估值有提升空间。