在提示性公告发出一个多月后，宝鹰股份（002047）的控股权变更事项获珠海市国资委批复同意，交易细节亦首次对外公布。

2月19日晚间，宝鹰股份发布公告，控股股东珠海航空城发展集团有限公司（下称“航空城集团”）拟向珠海大横琴集团有限公司（下称“大横琴集团”）协议转让上市公司19.46%股份，交易价格为4.932元/股，较最新股价溢价25%；同时拟将自身所持及受股东古少明所托合计拥有的15.59%股份表决权，委托给大横琴集团。交易完成后，大横琴集团将合计拥有5.31亿股股份表决权，占总股本的35.05%，取得宝鹰股份控股权。因大横琴集团与航空城集团同为珠海市国资委下属企业，本次交易未导致公司实控人变更，宝鹰股份实控人仍为珠海市国资委。

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受恒大流动性危机拖累，主营建筑装饰工程的宝鹰股份2022年因计提大额资产减值损失，预计亏损额达14亿元-21亿元。而自2020年1月入主宝鹰股份以来，珠海国资在业务、资金、增信等方面持续赋能上市公司，本次资产内部整合又将为上市公司带来哪些新的变化，不妨拭目以待。

大横琴集团将取得控股权

回溯2020年1月，航空城集团以5.48元/股分别受让宝鹰股份前实控人古少明、深圳市宝贤投资有限公司手中受让2.95亿股股份，入主上市公司；2022年1月，又追加认购1.75亿股非公开发行股份，截至目前持股数为4.7亿股，占总股本的31%。

入主两年后，为推动深圳国资改革，航空城启动了本次控股权转让事宜。早在去年12月30日，宝鹰股份便以公告形式官宣了本次控股股东变更框架，并透露主要交易方式为协议转让19.46%股权。从最新的公告来看，除协议转让外，本次交易还叠加了表决权委托事项，以提升大横琴集团的控股比例。

公开资料显示，大横琴集团与航空城集团为“兄弟公司”，同为珠海市国资委旗下企业，本次交易实为珠海市国资委资产整合之举。按照珠海市国资委的部署，大横琴集团与航空城集团将进行建设板块资源整合，大横琴集团取得宝鹰股份19.46%股份便是其中重要一步，同时珠海建投下属的珠海建工85%股权也一并划转至大横琴集团。

作为“城市运营商+产业发展商”，大横琴集团截至2022年底总资产超1200亿元，资产规模在珠海市属国企中排名第二，累计承担建设项目433个，总投资额约2400亿元。

根据相关协议，航空城集团协议转让的股份数量为2.95亿股，占总股本的19.46%，作价14.55亿元；与此同时，将所持剩余1.75亿股股份（占总股本的11.54%）对应的表决权委托给大横琴集团；另外，航空城集团还将此前古少明委托的6133万股股份（占总股本的4.05%）表决权转委托给大横琴集团行使。前述交易完成后，大横琴集团将累计拥有上市公司35.05%股份表决权。

按照约定，在股份过户登记手续完成后，上市公司将进行董事会、监事会改选，大横琴集团将有权推荐4名非独立董事候选人、2名独立董事候选人及1名监事候选人，并有权推荐并更换财务负责人、董秘等高级管理人员。

珠海国资赋能

对于宝鹰股份来说，当前最重要的或许是如何尽快走出亏损状态。

受大客户恒大流动性风险波及，宝鹰股份自2021年以来大额计提资产减值损失，连续两年陷入亏损。2021年，公司净利润为-16.52亿元；据业绩预告，2022年预计亏损额为14亿元-21亿元。

为盘活资产，增强抗风险能力，珠海国资频频向宝鹰股份施以援手。除以真金白银认购非公开发行股份，为上市公司注入现金外，航空城集团下属公司航城置地于2021年与宝鹰股份达成债权转让协议，受让恒大及其成员企业开具的已到期待偿付的商业承兑汇票债权，受让价格为4.5亿元。

2022年，宝鹰股份下属子公司宝鹰建设以持有的恒大及其成员开具的商业承兑汇票及应收账款，按11.93亿元作价对珠海市国资旗下珠海建赢进行增资，以持有后者44.3%股权。

除化解债权风险外，向上市公司直接提供借款是国资另一种赋能方式。2021年，航空城集团向宝鹰股份授予借款额度累计达5.8亿元，相关借款已于2022年11月、12月到期，但为了满足上市公司经营发展资金需求，前述借款已展期。值得一提的是，即将“上任”的控股股东大横琴集团也将持续支持上市公司，今年1月份，宝鹰股份董事会审议通过向大横琴集团申请不超过3亿元的借款，借款额度期限为2年，年利率为5%。

近一年来，宝鹰股份主动调整业务结构，恒大客户除了保交楼复工复产项目正常施工外，该客户其他项目均已停工；非恒大客户的营收占比明显提升，且已承接多个优质项目，其中公装领域业务进展颇为顺利，承接了包括珠海机场航站楼、横琴科创中心、珠海东澳岛格力阿里拉酒店等优质工程。

宝鹰股份表示，未来将积极发挥上市公司平台和控股股东资本资源优势，进一步进行业务融合，在精装修领域寻求更加深度的业务协同，带动公司业务迈向新的阶段。