2023年1月10日西麦食品（002956）（002956）发布公告称天风证券（601162）薛涵、摩根士丹利华鑫基金苏香、中泰证券（600918）自营唐朝、万方资产黄珺、鼎锋资产田江、招商基金徐冉、高腾国际资产陈泽人、永赢基金包恺、来兴元品投资幸云、光大证券资产房俊、金鹰基金李敏晗、源乘投资曾尚、中英人寿保险袁野、天治基金王策源、北大方正人寿保险徐磊、璞醴资产郭志强、农银汇理基金刘攀、高斯投资周畅、国金基金董广达、国华兴益资产韩冬伟、恒越基金徐若锦于2023年1月6日调研我司。
具体内容如下：
【资料图】
问：公司四季度以来的情况？
答：10 月份，消费大环境整体趋好，公司销售情况较良好。12 月份，全国多地感染人数增加，对公司员工出勤及公司的生产、物流有一定的影响，公司通过调整各生产基地生产订单，进行厂区封闭生产等方式减小影响。12 月下旬以来，影响呈现减弱趋势，目前公司的生产、物流以及消费端，都在向正常状态靠拢，公司预计疫情的影响会逐渐减弱，在 23 年一季度趋向于稳定的状态
问：22 年四季度线上表现如何？
答：四季度，线上延续了 2022 年以来发展良好的态势，线上的需求旺盛，线上销售不断实现增长。公司通过营销创新，抖音、快手、直播等新渠道不断突破，传统电商平台表现也比较好，与竞争对手的差距逐渐拉开，巩固了公司线上第一的位置，目前来看线上表现达到公司预期。
问：23 年在市场的营销推广是否有主动的规划？是否会主动加大品牌营销建设？
答：公司一直持续在品牌建设方面进行投入，品牌建设是一个长期的过程。2021 年公司与知名品牌咨询公司合作，确定了很多活动方案，公司在持续的优化实施。2023 年，公司会持续的开展品牌推广活动，比如与品牌代言人蒋欣合作等，公司产品的包装也在持续的升级和改进。
问：前几天公告里公司股东有减持计划，主要是出于什么样的原因减持？
答：贺州铜麦是公司上市之前的一个员工持股平台，该平台持股已有三年半持股时间较长。本次减持计划完全是同事们出于各自的资金需求而做出的独立决定，减持数量非常小。BRF 作为独立运作的机构财务投资者，不参与公司的经营管理。其结合基金存续期以及自身的资金需求，独立做出减持公司股份的决定，与公司经营无关。
问：四季度燕麦+系列产品的表现如何？公司未来对于该系列产品的一个规划？
答：燕麦+系列产品在 2022 年表现比较稳定，四季度该系列产品的需求比较强劲。2023 年公司会持续的在燕麦+上加大投入，开发出更多、更好的产品目前市场接受度比较高的几款产品，公司也会加强推广的力度，争取能将体量做到更大，打造纯燕麦之外的补充性的大爆款和大单品。
问：公司是否有看燕麦+产品的受众，是否会对公司一些老品产生替代的效应？
答：两系列产品之间可能会有一部分的消费者重合，燕麦+系列会有一部分消费者来自于公司的老品消费者，但是从销售数据来看，可能更多的是一种增量和补充。纯燕麦的消费者特点比较突出，有极强的健康方面的需求。公司曾做过统计，纯燕麦消费者一般都有强烈的关于身体健康的需求，因此选择纯燕麦这部分消费者有一个特点是粘性非常的强，消费的频次也比较高，很多纯燕麦消费者是公司十年、二十年的老客户。
燕麦+系列产品是改良性的健康产品，会吸引一部分原来的纯燕麦片的消费者，但是更多的，是吸引了一些原来不消费燕麦的消费者。燕麦+系列产品的消费者平均年龄比纯燕麦的消费者平均年龄要低，公司有充分的理由相信，虽然燕麦+有一部分消费者是原来纯燕麦的消费者，但更多的可能是新的消费者。公司对燕麦+系列产品充满了信心，该系列产品能够更好地扩大公司产品的消费基础。
西麦食品（002956）主营业务：燕麦食品的研发,生产和销售
西麦食品2022三季报显示，公司主营收入9.63亿元，同比上升17.15%；归母净利润8437.46万元，同比下降21.55%；扣非净利润5814.54万元，同比下降34.38%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.31亿元，同比上升22.47%；单季度归母净利润3809.48万元，同比上升35.99%；单季度扣非净利润2818.41万元，同比上升19.89%；负债率24.56%，财务费用-623.25万元，毛利率43.51%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，估值分析工具显示，西麦食品（002956）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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