2023年1月10日西麦食品(002956)(002956)发布公告称天风证券(601162)薛涵、摩根士丹利华鑫基金苏香、中泰证券(600918)自营唐朝、万方资产黄珺、鼎锋资产田江、招商基金徐冉、高腾国际资产陈泽人、永赢基金包恺、来兴元品投资幸云、光大证券资产房俊、金鹰基金李敏晗、源乘投资曾尚、中英人寿保险袁野、天治基金王策源、北大方正人寿保险徐磊、璞醴资产郭志强、农银汇理基金刘攀、高斯投资周畅、国金基金董广达、国华兴益资产韩冬伟、恒越基金徐若锦于2023年1月6日调研我司。

具体内容如下:


【资料图】

问:公司四季度以来的情况?

答:10 月份,消费大环境整体趋好,公司销售情况较良好。12 月份,全国多地感染人数增加,对公司员工出勤及公司的生产、物流有一定的影响,公司通过调整各生产基地生产订单,进行厂区封闭生产等方式减小影响。12 月下旬以来,影响呈现减弱趋势,目前公司的生产、物流以及消费端,都在向正常状态靠拢,公司预计疫情的影响会逐渐减弱,在 23 年一季度趋向于稳定的状态

问:22 年四季度线上表现如何?

答:四季度,线上延续了 2022 年以来发展良好的态势,线上的需求旺盛,线上销售不断实现增长。公司通过营销创新,抖音、快手、直播等新渠道不断突破,传统电商平台表现也比较好,与竞争对手的差距逐渐拉开,巩固了公司线上第一的位置,目前来看线上表现达到公司预期。

问:23 年在市场的营销推广是否有主动的规划?是否会主动加大品牌营销建设?

答:公司一直持续在品牌建设方面进行投入,品牌建设是一个长期的过程。2021 年公司与知名品牌咨询公司合作,确定了很多活动方案,公司在持续的优化实施。2023 年,公司会持续的开展品牌推广活动,比如与品牌代言人蒋欣合作等,公司产品的包装也在持续的升级和改进。

问:前几天公告里公司股东有减持计划,主要是出于什么样的原因减持?

答:贺州铜麦是公司上市之前的一个员工持股平台,该平台持股已有三年半持股时间较长。本次减持计划完全是同事们出于各自的资金需求而做出的独立决定,减持数量非常小。BRF 作为独立运作的机构财务投资者,不参与公司的经营管理。其结合基金存续期以及自身的资金需求,独立做出减持公司股份的决定,与公司经营无关。

问:四季度燕麦+系列产品的表现如何?公司未来对于该系列产品的一个规划?

答:燕麦+系列产品在 2022 年表现比较稳定,四季度该系列产品的需求比较强劲。2023 年公司会持续的在燕麦+上加大投入,开发出更多、更好的产品目前市场接受度比较高的几款产品,公司也会加强推广的力度,争取能将体量做到更大,打造纯燕麦之外的补充性的大爆款和大单品。

问:公司是否有看燕麦+产品的受众,是否会对公司一些老品产生替代的效应?

答:两系列产品之间可能会有一部分的消费者重合,燕麦+系列会有一部分消费者来自于公司的老品消费者,但是从销售数据来看,可能更多的是一种增量和补充。纯燕麦的消费者特点比较突出,有极强的健康方面的需求。公司曾做过统计,纯燕麦消费者一般都有强烈的关于身体健康的需求,因此选择纯燕麦这部分消费者有一个特点是粘性非常的强,消费的频次也比较高,很多纯燕麦消费者是公司十年、二十年的老客户。

燕麦+系列产品是改良性的健康产品,会吸引一部分原来的纯燕麦片的消费者,但是更多的,是吸引了一些原来不消费燕麦的消费者。燕麦+系列产品的消费者平均年龄比纯燕麦的消费者平均年龄要低,公司有充分的理由相信,虽然燕麦+有一部分消费者是原来纯燕麦的消费者,但更多的可能是新的消费者。公司对燕麦+系列产品充满了信心,该系列产品能够更好地扩大公司产品的消费基础。

西麦食品(002956)主营业务:燕麦食品的研发,生产和销售

西麦食品2022三季报显示,公司主营收入9.63亿元,同比上升17.15%;归母净利润8437.46万元,同比下降21.55%;扣非净利润5814.54万元,同比下降34.38%;其中2022年第三季度,公司单季度主营收入3.31亿元,同比上升22.47%;单季度归母净利润3809.48万元,同比上升35.99%;单季度扣非净利润2818.41万元,同比上升19.89%;负债率24.56%,财务费用-623.25万元,毛利率43.51%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级1家,增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息:

根据近五年财报数据,估值分析工具显示,西麦食品(002956)行业内竞争力的护城河较差,盈利能力良好,营收成长性较差。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星,好价格指标3星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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