新年伊始，不少基金产品相继发布了基金经理变更公告，其中交银精选混合、兴全合润混合2只“王牌基”也现身其中，分别各增聘了一位基金经理。对于长跑基金的传承发展，业内人士表示，除基金经理外，基金管理人的平台属性以及整体的投研体系建设或许更为重要。

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“王牌基”迎新人

公告显示，交银施罗德基金旗下的唯一一只“十倍基”交银精选混合1月7日增聘张雪蓉为新任基金经理，与基金经理王崇共同管理该基金。张雪蓉历任中金公司研究助理、华泰证券研究员，2020年加入交银施罗德基金，历任行业分析师。

数据显示，交银精选混合成立于2005年9月，截至1月13日该基金成立以来的总回报率为1192.85%，2022年三季度末的基金规模为68.30亿元。该基金的历任基金经理可谓星光熠熠，其中赵枫现任睿远基金董事总经理，管华雨现任合远基金执行董事、总经理。

从基金经理的贡献来看，在跨越牛市的背景下，赵枫在2005年至2008年的任职年化回报率高达98.08%，曹文俊在2014年至2017年的任职年化回报率也达到了20.64%。王崇自2017年6月接管以来，截至1月13日任职年化回报率为17.08%，但是该基金近两年的总回报率仅有-14.50%。

另外一只增聘基金经理的“王牌基”为兴全合润混合。公告显示，1月4日兴全合润混合增聘叶峰为新任基金经理，与基金经理谢治宇共同管理该基金。2017年7月至今，叶峰历任兴证全球基金研究员、基金经理助理、基金经理。

数据显示，兴全合润混合成立于2010年4月，2022年三季度末的基金规模为252.62亿元，是目前兴证全球基金旗下规模最大的主动权益类基金。截至1月13日，该基金成立以来的总回报率为507.76%。该基金的历任基金经理包括张惠萍、王海涛，张惠萍现任翊安投资总经理、投资总监，王海涛现任广发基金高级董事总经理、总经理助理。

自2013年1月谢治宇接管以来，兴全合润混合的基金规模由2013年的10.97亿元飙升至2021年的334.06亿元，规模增长超30倍，截至1月13日任职年化回报率为20.32%。随着基金规模的大幅扩张，谢治宇均衡的配置风格在结构性行情里承受压力，兴全合润混合近两年的总回报率为-25.69%。

“长跑基金”的传承发展

对于交银精选混合、兴全合润混合等“王牌基”来说，能够在成立以来较长的时间里达到较为优异的回报水平和较大的管理规模实属难得。通过历代基金经理的传承，长跑基金也在摸索中不断实现规模和业绩上的突破。

交银施罗德基金相关人士表示，公司旗下的长跑基金历经多位基金经理管理，体现了投研团队内部培养成材率高、投研配合紧密的特点。

在汇丰晋信基金基金经理吴培文看来，基金产品要和基金经理个人进行剥离，才有利于基金的持续传承。“我觉得做基金产品更多是一种科学，要让阿尔法变得可持续，就需要让投资中的科学性变得更重要，如果是太艺术的东西，很难做到传承。”他表示。

分析长跑基金业绩形成的背后逻辑，业内人士认为，保证业绩最重要的是要做好人才的培养和传承，形成价值接力。正是一代代基金经理的接力，成为了各家基金公司“王牌基”长期生命力的来源。

另有业内人士认为，“王牌基”的传承除了取决于基金经理，更重要的是基金管理人整体的投研体系建设，包括投研文化、投研环境、投研流程等各个环节，基金业绩除了基金经理的贡献，还取决于基金管理人对于产品的设计和把控。