基金三季报显示，FOF基金经理的调仓动向备受关注。三季度，FOF基金经理对持仓进行再平衡，重仓基金以债券型产品为主。此外，不少基金经理在组合中增配ETF，以灵活应对市场风格变换。

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重仓债券型基金

三季度，市场宽幅震荡，FOF持仓趋于稳健，FOF重仓数量最多的前5只基金均为中长期纯债型基金。Wind数据显示，从被FOF重仓持有的数量来看，交银裕隆纯债A是三季度最受FOF基金经理青睐的基金，共有47只FOF重仓持有该基金，持仓市值达21.68亿元。

此外，博时富瑞纯债A被37只FOF重仓持有；易方达信用债A、兴全稳泰A、富国信用债A，以及华宝中证银行ETF、海富通改革驱动等产品，均被20只以上FOF重仓持有。

从FOF重仓持有基金的市值来看，交银纯债AB是三季度最受FOF基金经理青睐的产品，被重仓持有的市值达34.74亿元。此外，FOF基金经理“偏爱”的基金中，不乏各大明星基金，包括百亿基金经理杨宗昌管理的易方达供给改革、知名基金经理丘栋荣管理的中庚价值领航等。

值得关注的是，二季度FOF基金经理的“心头好”之一“海富通阿尔法对冲A”被减持，三季度FOF持仓份额减少4.26亿份。此外，曾由知名基金经理周应波管理的中欧时代先锋A，在周应波离任后，被FOF持续减持。三季度，该基金被FOF重仓持有的份额减少1.12亿份，该基金在二季度曾被减持727.67万份。

回顾三季度，兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监林国怀在其管理的基金季报中表示，三季度对持仓组合进行了再平衡，将基金仓位下调到中枢附近。

大举增配ETF

中国证券报记者关注到，三季度，多位FOF基金经理大举买入ETF.有业内人士指出，ETF是增加组合灵活性的较佳配置工具。

例如，南方基金FOF投资部负责人李文良管理的南方浩益进取聚申3个月持有在三季度大举买入ETF，共有4只ETF新进成为其前十大重仓基金，包括鹏华中证酒ETF、华夏创业板动量成长ETF、汇添富中证主要消费ETF和华夏上证科创板50成份ETF，截至三季度末，4只ETF占该FOF的资产净值比例约为17.21%。

民生加银基金资产配置部总监苏辛管理的民生加银积极配置6个月持有也大幅增持ETF.该FOF三季报显示，截至三季度末，在前十大重仓基金名单中有5只ETF的身影，占产品资产净值比例约为37.94%。具体来看，其在三季度对国泰中证煤炭ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF等进行了增持。

李文良在南方浩益进取聚申3个月持有的三季报中提到，在基金品种上，以主动优选权益基金为主，辅以配置部分ETF工具增加组合灵活性。此外，有业内人士表示，ETF的套利机制能进一步增强投资者收益。与此同时，ETF管理费用低、透明度高，也是被FOF基金经理追捧的原因之一。