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春节前一周A股延续上涨，上证指数上行2.2%，上证50上行1.8%，沪深300上行2.6%；中小综指和创业板指分别上行2.7%和3.7%。春节期间权益类资产表现整体较好，大中华区权益资产表现尤其亮眼，其中恒生科技上涨5.4%、恒生指数上涨2.9%；大宗商品中农产品表现靠前，而原油的表现相对靠后。广发基金认为，春节期间国内消费温和修复，海外通胀如期回落，仍可关注A股上行趋势，春季行情依旧可期。

海外方面，美联储加息渐进尾声。依据1月26日公布的数据，美国2022年第4季度实际GDP初值年化环比增2.9%，高于预期的2.6%。同时，美国2022年12月耐用品订单环比超预期大增至5.6%，创2020年7月以来的最大增速。从分项来看，私人库存投资和政府支出等分项是经济保持正增长的主要支撑；叠加12月耐用品订单反弹，以及申请失业救济人数的低水平反映劳动力市场仍然紧张，上述数据共同提振美国经济“软着陆”概率。1月27日，美国12月PCE物价指数同比增5%(前值增5.5%)，符合预期，持续6个月保持回落态势。利率市场期货显示，2月美联储大概率加息25bp，终端利率没有变化，市场对美联储紧缩的担忧有所缓解。

国内方面，春节期间消费数据呈现温和复苏态势。1月7日至27日，全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客约7.9亿人次，高于去年同期水平。文化和旅游部数据显示，2023年春节假期全国国内出游人数3.1亿人次，同比增长23%，国内旅游收入同比增长30%，二者已修复至2019年同期88.6%和73.1%的水平。国家电影局初步统计，2023年春节档电影票房为67.58亿元，同比增长11.9%，票房绝对规模仅次于2021年，观影人次同比增长13.16%。

广发基金宏观策略部认为，年初以来A股走出“开门红”走势，本质上反映的是对中国经济增长以及美联储紧缩双重担忧的缓解。春节期间，国内消费温和修复，海外通胀如期回落，A股分子端和分母端的改善仍在延续，因此仍可关注A股上行趋势。

行业配置方面，广发基金建议维持均衡配置，顺周期的细分方向、景气超预期的高端制造(光风、电动车、汽车零部件)以及政策重点支持的自主可控值得关注。