SMM5月26日讯：在继焦炭第八轮提降落地之后，第九轮提降即将落地，考虑到钢厂终端消费未发生明显改善，市场甚至有消息称不排除焦炭有第十轮提降的可能。这一系列因素使得双焦期货均迎来了三连跌。5月26日，双焦主力期货早盘开盘便大幅下挫，焦煤主力期货盘中一度跌超5%，焦炭盘中一度跌超4%。截至26日午间行情收盘，随着市场逐渐消化焦炭第九轮提降的利空消息，双焦期货跌幅略微收窄，焦煤主力期货跌幅为2.91%，焦炭主力期货跌幅为3.1%。

焦炭现货经历了八轮提降之后 跌幅达23.42%

与期货的频频下跌相呼应，焦炭现货市场今年的提降也成为市场关注的焦点。目前第九轮提降也基本已成定局，市场等待价格的落地。

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从4月3日当天的焦炭第一轮降价落地，到5月22日的焦炭第八轮降价落地，一个多月的时间里，焦炭价格经历了八轮降价。以SMM准一级冶金焦（干熄，全国均价）的平均价的历史价格走势为例，其均价从降价前维持了一段时间的2920元/吨，已经降到了5月25日的2236元/吨，经历了8轮提降之后，其均价下降了684元/吨，降幅为23.42%。

八轮降价后不少焦企生存艰难 若再降价将增加减产力度

据SMM此前了解，在第八轮降价落地之后，焦煤线上竞拍曾一度出现涨跌互现的景象，煤矿以及洗煤厂挺价意愿较强，焦煤价格曾有企稳趋势。有的焦企选择限产20%，第八轮降价50元/吨，实际上己经亏损了，焦煤没有上涨的迹象，焦企没有办法增加盈利，再降价可能会亏得更厉害，不得不选择减产。有的焦企希望焦炭的价格在八轮提降之后能稳住，如果稳不住可能也需要减产。也有部分焦企在八轮降价之后还不亏损，还有50-60元/吨的盈利空间，但老客户的采购量没有增加，若焦炭价格继续下降，可能会减少焦炭供应，因为生产成本无法再下降了。

据悉，山西低硫焦煤价格周初基本稳定在1600-1650元/吨。4月3日，焦企炼焦成本为3145.5元/吨，截至5月22日，焦企炼焦成本为2345.5元/吨，成本下降800元/吨。但因为多数焦企都采取买新用旧原则，实际焦企盈利情况与未降价前基本持平。

不过，在第九轮降价即将落地的氛围下，市场看跌情绪再起，若经历九轮提降，焦企的利润基本上已经十分微薄，或许有更多焦企选择减产来应对焦炭的多轮提降。

据SMM最新的调研，第九轮降价即将落地执行，焦炭市场普遍持默认态度，第九轮降价50元/吨后，仅有山西地区焦企保有盈利，像是山东地区基本处于亏损状态，因此山东地区焦企减产意愿较强。

后市

SMM认为，短期来看，在钢材终端需求没有大的改善之前，后续黑色市场仍难有起色，焦炭价格或将持续下降，受雨季影响，下游开工率暂时难见起色，钢厂为了维持利润，或将再次挤压原料端的成本，可能对焦炭发起第十轮降价。而八轮降价之后，焦炭市场就已经跌到成本的底部区域，若再经历第九轮和第十轮降价，这个打击对焦企来说，不可谓不沉重。市场迫切期盼钢材市场尽早转暖。从而拉动双焦需求的上升。

机构观点

广发期货研报表示，焦炭方面：前期投机需求进场拿货，叠加下游钢厂有一定补库诉求，整体影响焦化厂出货好转，但是近期盘面下跌后补库情绪再度谨慎，后市仍有继续累库可能。此外，由于原料煤价格继续回落，且动力煤不断下跌，焦炭成本或再度坍塌，叠加需求淡季下钢厂对原料仍有打压意愿，建议焦炭偏空为主。焦煤方面：近期盘面大跌后市场情绪再度回落，焦企及贸易商采购再度谨慎，补库意愿下降。此外，动力煤矛盾不断凸显，存在旺季大跌可能，这意味着焦煤下方空间或被逐步打开。鉴于当前下游成材需求依旧偏弱以及动力煤存在继续下探的风险，建议焦煤空单继续持有，若三季度蒙煤长协回落至90美金附近，仓单成本或在1120-1160左右。

中信建投（601066）期货认为，焦煤市场产地煤矿正常生产，出货明显好转，前期超跌资源回涨；下游补库需求释放，贸易商及洗煤厂进场拿货增多；口岸蒙煤日通车较一季度高点回落近50%。铁水日均产量需维持在223万吨内，然近期钢厂复产意愿增强，后续回落风险高；国产煤供应边际小幅收缩，蒙煤、海煤进口来源充裕，但因需求不振小幅下调。