近年来,东莞A股上市公司对于新能源的热情可谓高涨。精密模具和结构件龙头祥鑫科技(002965)近日公告称:于2023年5-6月获客户项目定点意向书,预计项目总额为131亿-134亿元。就在两个月前,该公司还披露了今年1-4月获得客户的项目定点意向书情况,预计项目总额为149亿-151亿元。


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今年上半年,祥鑫科技意向单总金额预计为280亿-285亿元,已是该公司112亿元市值的约2.5倍,是去年营收的约6.5倍,是2021年营收的近12倍。其下游客户主要集中在新能源汽车、动力电池、储能和光伏逆变器等领域。

事实上,东莞A股公司跨界新能源并不是新鲜事,除祥鑫科技外,据南方财经全媒体记者不完全统计,目前约5成东莞A股公司转型或涉足新能源行业。那么,精密模具和结构件龙头祥鑫科技究竟有何能耐拿下如此大单?新能源行业到底有何“魔力”引得东莞A股企业争相跟进?纷纷扎堆新能源行业,企业又将面临什么样的行业环境?

新能源成公司业绩新增长极

成立之初,祥鑫科技并未涉猎新能源领域,主要从事五金电子类金属结构件的生产。

2015年,当大多数东莞A股公司还没意识到新能源赛道前景之时,祥鑫科技就已开始了新能源领域的布局,产品涵盖新能源汽车零部件制造业、通信设备制造业以及光伏储能结构件三大行业,迅速成为新能源赛道的一匹黑马。

业绩的反馈最为直接。2022年,祥鑫科技营业收入同比增长80.93%,增至42.9亿元;归属于上市公司股东的净利润同比增长300.38%,增至2.57亿元。

从营收构成来看,祥鑫科技去年增长来自新能源汽车和储能两个领域。财报显示,2022年新能源汽车精密冲压模具和金属结构业务实现营收25.57亿元,储能设备冲压模具和金属结构件实现营收5.35亿元,两项业务占整体营收的比例超70%,成为公司业绩新的增长极。

今年一季度延续了2022年的增长势头,该公司实现营业收入约11.49亿元,同比增长52.71%;实现归属于上市公司股东的净利润约8205.12万元,同比增长140.43%。在财报中,祥鑫科技称主要原因是新能源业务领域订单量大幅增长的情况下,公司还不断提升技术创新能力、生产效率和精益化生产水平,使其盈利能力获得提升。

也就是说,订单的飙升与祥鑫科技新能源业务快速增长相关。

从目前已披露的5-6月定点意向书内容来看,祥鑫科技新能源业务的预期订单的确可观。但也有投资者在互动平台上提出质疑:这笔意向订单能否变成利润?何时能变成利润?

上述质疑并非空穴来风。祥鑫科技在公告中明确指出,此次的项目定点意向书不构成实质性订单,产品的实际供货时间、供货价格、供货数量以客户的后续正式供货协议或销售订单为准。

换而言之,上述意向订单或将在未来几年一定比例转化为实质订单,进而有利于提升公司未来的整体业绩提升,但不会对公司今年经营业绩产生重大影响。

再加上意向书中,有109-111亿元项目金额的订单周期为1-8年,22-23亿元项目金额的订单周期为10-12年,且是以客户主动下单模式进行的,时间较长存在太多的不确定性因素,因此能否变成真金白银的利润收入,还尚未可知。

但长期来看,这些预期订单对祥鑫科技未来的经营业绩有积极影响,尤其是能为该公司加快产能建设提供动力。

需警惕新能源赛道的“内卷潮”

实际上,祥鑫科技的跨界并非个案。随着新能源赛道愈发火热,东莞A股上市公司正形成扎堆竞逐之势。

据南方财经全媒体记者不完全统计,在东莞58家A股上市公司中,目前已有近30家布局、跨界或间接切入新能源赛道,涉及电子元器件、精密铸件、光伏储能等细分领域。特别是今年以来,已有多家公司通过募资购买厂房、定增等多种形式跨界投资储能、电池等新能源领域。

但值得关注的是,在跨界新能源的东莞A股公司中,不乏因主营发展萎靡,试图踏入火热赛道进行“自救”。

今年2月,主营为模拟芯片研发和销售的赛微微电发布公告称,拟约1.6亿元购买上海物业用于“新能源电池管理芯片研发项目”、“工业领域电池管理及电源管理芯片研发及产业化项目”等项目研发。

2022年,赛微微电实现营业收入约2亿元,同比减少41.09%;实现归母净利润5224万元,同比下滑41.44%;扣非后的归母净利润为2186万元,同比减少了74.91%。

赛微微电称,营收下降主要系全球局势波动、疫情反复等因素影响,公司所处的下游行业尤其是消费电子市场需求持续不振,导致公司业务增长速度放缓,产品出货量减少。目前,公司在积极推进新能源汽车领域的各个产品的研发进度。

今年5月,主营业务为高速公路、轨道交通投资的东莞控股(000828)对外披露称,拟同意1号线建设公司与东莞市轨道交通局解除《东莞市轨道交通1号线一期工程PPP改造项目PPP项目合同》。

2022年,东莞控股营收为41.04亿元,同比下降22.87%;归母净利润为8.29亿元,同比下降10.83%。值得一提的是,东莞控股去年逾6成营收来自上述项目,但其利润微乎其微。

分行业来看,2022年该公司在新能源汽车充电业务的营业收入创历史新高,达到4928.92万元,较三年前增长近4.5倍。显然,在新能源火热的大背景下,东莞控股希望退出该项目收回的资金,加大新能源板块的投入,进而打造新的业务新增长极。

综合看来,跨界投资新能源领域的东莞A股公司,其背后的主业可谓“五花八门”。除了上述公司外,提供FA工厂自动化零部件一站式供应的怡合达(301029),年初抛出了26.5亿元定增预案,拟募集资金投资项目实施后,增强FA工厂自动化零部件出货交付的供应链能力,其客户涉及新能源锂电、汽车、光伏等多个细分行业领域。

东莞A股企业为何前赴后继入局新能源赛道?这个问题背后反映出东莞制造业迭代过程中企业所面临的局面——一边是亟需转型升级的传统制造业,一边则是深受热捧且尚在风口的新能源行业。

在时代的裹挟下,企业为寻求新增长曲线竞逐火热赛道而来,但跨界新能源总体而言并非“易事”,特别是一个竞争日益加剧的行业。

协纵管理集团联合创始人黄立冲认为,新能源行业前期资金投入较大,对于没有主业积累的上市公司而言,用大量的资金或资源进行跨界投资,需要把握好投资节奏,防止步子太大短期对资金链造成更大压力。

除了警惕短期的资金风险,企业更需要关注长期竞争市场。

黄立冲认为,新能源市场千变万化,虽然在全球新能源汽车快速发展背景下,有部分企业在这场竞争中争得一席之地,但未来随着行业逐渐进入稳定期,行业增速或将下滑,竞争将愈发激烈。同时,随着越来越多的企业进入新能源领域,竞争将进一步加剧。

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