上市后，创益通（300991）业绩随即变脸。不到两年时间，创益通业绩更是加速下滑。其中2022年度，创益通更是提交了主营业务亏损的业绩报告，全年归母净利润“全靠”政府补助才能维持“正向”盈利。业绩暴跌的同时，创益通上市以来至今，股价更是整体暴跌50%以上。

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上市后业绩加速变脸

净利润“靠”政府补助、业绩被同行“吊打”

自2021年5月20日上市以来，至今，创益通已经提交了两份年度“答卷”。然而，该两份答卷相比上市前的业绩即2020年度，均呈现下滑状态，尤其是2022年度更是加速下滑。据公开数据，创益通2018年度—2022年度的净利润分别为0.41亿元、0.65亿元、0.75亿元、0.72亿元、0.09亿元，其中2021年度、2022年度同比增长速度分别为--3.73%、-88.19%。

值得注意的是，创益通2022年度的归母净利润为正，“全靠”政府补助。财报数据显示，2022年度，创益通归母扣非净利润为-0.005亿元，归母净利润为0.09亿元。而非经常性损益项目合计903.03万元（约0.09亿元），其中，当期政府补助高达969.68万元（约0.10亿元）。

此外，值得注意的是，2020年度、2021年度，政府补助占非经常性损益项目合计金额比例分别为127.18%、101.61%。不过，当期，主业的盈利（即归母扣非净利润）占归母净利润的比例仍然比较大，分别为93.65%、90.30%。

上市尚未满两年的创益通，为何随着业绩的加速下滑，突然“沦落”至依靠政府补助才能维持归母净利润为正？主业上市后尤其是在2022年究竟经历了哪些“劫难”？

创益通表示，2022 年，由于宏观经济形势不景气的影响，下游消费电子领域的市场需求受到了较大的冲击，导致连接器行业的生产及销售规模受到一定的影响，行业景气度出现了较为明显的下降。同时，原材料价格高位运行、人力成本持续上升、消费情绪低迷等众多外部环境因素的影响也对行业的发展形成了一定冲击，受上述因素影响公司本期经营业绩出现较大幅度下降。

不过，从多家同行的同期业绩对比来看，创益通业绩显得“被吊打”。从2022年前三季度来看，报告期内，创益通营收、归母净利润、归母扣非净利润均大幅下滑、分别为：3.02亿元（同比下滑18.41%）、0.10亿元（同比下滑84.07%）、0.01亿元（同比下滑97.64%）；而创益通在招股书列举的六家同行国内上市公司即立讯精密（002475）、意华股份（002897）、电连技术（300679）、徕木股份（603633）、中航光电（002179）、胜蓝股份（300843），同期（2022年前三季度）的业绩远超创益通。

并且，2022年前三季度，立讯精密、意华股份、徕木股份、中航光电在营收、归母净利润、归母扣非净利润等三项数据中，同比均大幅增长。其中，立讯精密2022前三季度，营收、归母净利润、归母扣非净利润分别为：1452.52亿元（同比大增79.30%）、64.00亿元（同比大增36.48%）、59.79亿元（同比大增49.68%）。

整体毛利率下滑明显

两大核心产品营收大幅下滑、股价暴跌

具体来看，创益通所处细分行业为电子元器件行业中的连接器子行业，产品主要应用于数据存储、消费电子、5G 通讯、新能源等领域。

根据知名咨询机构--美国国际数据公司 IDC 的统计数据，2022 年全球智能手机出货量为约 12.1 亿部，同比下降约 11%，是 2013 年以来的最低水平。尤其是 10 到 12 月仅出货 3 亿部，下降 18%，创最大单季降幅。依据中国信通院数据，2022 年，国内市场手机总体出货量累计 2.72 亿部，同比下降22.6%。 随着以智能手机、PC 等为代表的消费电子需求快速下降，导致存储市场需求持续疲软。依据WSTS 和 CFM 数据，2022 年全球存储芯片市场规模约为 1,344.1 亿美元，同比下滑 12.6%； NANDFlash 市场综合价格指数下跌 41%，DRAM 市场综合价格指数下跌 35%，存储产业面临艰难挑战。全球消费电子和数据存储行业需求疲软，导致连接器行业的生产及销售规模受到一定的影响，行业景气度出现了较为明显的下降。同时，原材料价格高位运行、人力成本持续上升、消费情绪低迷等众多外部环境因素的影响也对行业的发展形成了一定冲击。

从具体产品来看，2022年，数据存储互连产品及组件、消费电子互连产品及组件的营收占比分别为32.62%、53.48%，合计营收占比高达86.10%。而这两款创收的核心产品，其去年的营收同比均出现了较大幅度下滑。

创益通2022年度报告显示， 2022 年，公司数据存储互连产品及组件实现销售收入14,063.83 万元，同比下降 31.88%，主要原因是受数据存储行业疲软的影响，公司重要客户西部数据（晟碟）、星科金朋订单下滑。另外，2022 年，公司消费电子互连产品及组件实现销售收入 23,063.33 万元，同比下降 12.02%，主要原因是受宏观经济增速放缓，终端需求下降，消费电子行业表现疲软等因素的影响，导致公司订单下滑。

从毛利率来看，创益通整体的连接器行业毛利率为24.15%，同比下滑6.32%；与此同时，上述两款核心创收的产品即数据存储互连产品及组件、消费电子互连产品及组件的毛利率分别为45.04%、12.49%，同比分别下滑0.31%、下滑4.56%。

针对核心产品之一即消费电子互连产品及组件毛利率的明显下滑，创益通表示，主要原因一是受宏观经济增速放缓，终端需求下降，消费电子行业表现疲软，行业库存水位过高等因素的影响，导致行业订单减少，价格竟争激烈；二是受订单减少，产能利用率不足，人工成本上升等因素的影响，导致产品单位成本有所增加。三是电子元件及金属材料采购价格出现一定幅度的上涨。

业绩变脸的同时，创益通股价也随之“变脸”。据同花顺（300033）数据，自2021年5月20日上市以来，至今（2023年4月18日），创益通股价（前复权）整体下跌超50%。

（图片来源：巨潮资讯网、）