东方证券股份有限公司浦俊懿近期对国联股份(603613)进行研究并发布了研究报告《业绩预告再次超预期,乐观看待公司未来成长》,本报告对国联股份给出买入评级,认为其目标价位为147.12元,当前股价为96.3元,预期上涨幅度为52.77%。

国联股份


(相关资料图)

核心观点

事件:

公司发布公告,预计2022年收入将达到726.5-734亿元,同比增加95.1%-97.2%,归母净利润将达到11.2-11.35亿元,同比增加93.6%-96.2%,扣非净利为10.38-10.53亿元,同比增长95.4%-98.2%。据此计算,公司Q4单季收入、归母净利、扣非净利增速区间分别为91.7%-97.1%、82.4%-88.7%和85.3%-92.0%。

四季度业绩依然体现较强韧性,全年业绩略超预期。公司2022年全年业绩超11亿,高于我们此前10.95亿预测,也超出市场一致预期。4季度,在疫情放开对各地生产活动产生较大影响的背景下,公司依然实现了较高的增长,单季收入增速中位数达到了94.4%,而归母净利和扣非净利增速中位数也分别达到了85.5%和88.7%,维持较强的增长动能并体现出较好的发展韧性。从净利率角度,Q4单季净利率中位数为1.66%,虽略低于去年同期水平但仍处于正常区间。

产业链“战疫行动”帮助下游稳产,目前渗透率仍低未来具备较大扩展空间。公司作为产业互联网平台,在今年疫情期间,通过战疫行动帮助上下游企业稳产复产、物流保畅,从而使得上下游客户更好参与平台电商、体验平台价值,通过平台更好地自身生产与经营,这些效果的实现,也帮助了公司新客户的扩展和收入规模的迅速扩张。我们认为,按照2021年年报披露,公司在下游品类中的渗透率仅为1%左右,未来仍有着较大的扩展空间。

平台战略不断推进,科技与数据战略逐步展开。“平台、科技、数据”是公司的核心发展战略,在平台战略方面,公司沿着横向品类扩张和纵向产业链延伸两个维度持续扩展,收入持续保持高速增长;科技方面,公司正在推进三年百家云工厂计划,帮助上下游工厂实现生产、管理、供应链领域的数字化,一方面有助于加深与平台交易层面的合作,同时也有助于公司数据战略的落地与实现

盈利预测与投资建议

我们上调公司2022-2024年归母净利预测为11.2亿、19.1亿、31.9亿(原预测为11.0亿、18.6亿、31.1亿),采用DCF估值,上调目标价至147.12元,维持买入评级。

风险提示

GDR发行不及预期风险;媒体报道带来股价波动风险;宏观经济波动风险

数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东方证券徐宝龙研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达97.62%,其预测2022年度归属净利润为盈利10.5亿,根据现价换算的预测PE为31.57。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有21家机构给出评级,买入评级18家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为148.34。根据近五年财报数据,估值分析工具显示,国联股份行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性优秀。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0~5星,最高5星)

以上内容由根据公开信息整理,与本站立场无关。力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。

推荐内容