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历时近一个月，京东卓风向德邦股份（603056）中小股东发起的全面要约收购如今正式收官，而德邦股份近期股价围绕要约价的窄幅波动，则增加了公司股东的抉择难度，也将德邦股份是否退市的悬念留到了最后一刻。根据上交所最新披露信息，最终有5577.61万股股份(占总股本的5.43%)预受要约，从而使得德邦股份社会公众持股比例仍高于10%，公司上市地位由此得以保留。

今年3月中旬，京东卓风宣布通过受让德邦控股(德邦股份控股股东)部分股份且同时接受德邦控股部分股东委托获得德邦控股部分股份对应的表决权的方式，实现对德邦控股的控制，从而间接控制德邦控股所持有的德邦股份66.4965%股权。与此同时，因本次间接收购完成后，京东卓风通过控股德邦控股间接拥有权益的德邦股份的股份比例已超过德邦股份已发行股份的30%，从而触发了全面要约收购义务。据披露，京东卓风本次开出的要约收购价格为13.15元/股，要约收购股份数量为27710.95万股，占德邦股份已发行股份总数的26.98%。京东卓风同时明确表示，为提高京东集团对下属物流业务板块的整合效率，本次要约收购将以终止德邦股份的上市地位为目的。

股价是决定中小投资者是否接受要约的最直接因素。按照一般投资逻辑，当股价低于要约价时，投资者往往会选择接受要约来规避风险并实现套利；当股价高于要约价时，投资者则大概率不会接受要约(在二级市场直接卖更划算)。然而回看德邦股份案例，由于近期股价始终围绕要约价窄幅波动，投资者在是否接受要约问题上也“左右为难”，从而大大增加了本次要约收购的不确定性。截至8月31日收盘，德邦股份股价为13.12元，略低于要约价。

“前两天接受要约的股份数量有些增加，同时，有关韵达股份（002120）持股到底算不算社会公众股尚不能明确判断，因此公司是否退市还不能确定。”8月31日早间，德邦股份相关人士回复记者称。

根据相关规定，要约收购期满后，若德邦股份社会公众持股数量占总股本的比例低于10%，德邦股份将不再具备上市条件。

时至8月31日晚，德邦股份公告称，目前要约收购期满，因要约收购结果需进一步确认，经申请公司股票于9月1日停牌一个交易日，并将在要约收购结果公告当天复牌。

不过，根据上交所最新披露的要约收购结果，截至8月31日收盘，共有480户股东合计5577.61万股股份参与预受要约，约占德邦股份总股本的5.43%。这意味着，即便剔除崔维星、韵达股份等所持股份，德邦股份社会公众持股比例仍将高于10%，从而不会因股权分布问题而不具备上市条件。

此前，有快递行业专家告诉记者，德邦股份维持上市地位对于公司融资、品牌以及与京东产业协同等方面更为有利。

不过，由于有全面要约收购“托底”，德邦股份前期股价实际已处于“失真”状态，随着本次要约收购完结，德邦股份复牌后股价走势将如何演绎，颇值得关注。