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近期市场维持持续震荡的格局,市场活跃的投资方向依然聚焦在先进制造领域,包括电动车产业链、清洁能源光伏风电以及化工新材料、机械高端设备领域里的新兴产业受益环节等。这也是5月以来市场大部分投资者选择的核心方向。本质在于,市场观察到,传统经济增长的途径受到比较大的压力,要保持年初定的经济目标或许有一定难度,投资人正在下修传统经济产业的盈利预测。

而相比之下,各个地方大力支持高新产业房展,包括半导体、新能源等领域加速项目落地,推动高质量增长,使得投资人更加重视新兴产业的投资和长期的成长空间。而欧洲市场的能源危机进一步拉动了国内新能源产业的海外需求,尤其是光伏风电等,也给相关的行业带来更多的基本面支撑。

我们认为,中短期6个月来看,由于经济基本面预期可能难以有效反转,成长风格依然占优,在新兴产业中,我们应该从行业贝塔投资走向阿尔法品种的挖掘,主要看好两大领域,第一,光伏储能风电:受益整体全球能源价格逻辑;第二,电动车产业从中上游资源转向智能化系统国产化解决方案。如果看长期12个月以上,我们建议,可以考虑关注金融与能源板块,我们的判断主要基于在2023年上半年有可能看到房地产行业目前所面临的问题有望缓解,目前金融板块大概率存在比较大的潜在回报空间;同时,全球的结构性通胀问题并没有解决,国内的能源煤炭行业从长期看,依然能够提供相对稳定的收益空间。

(以上观点来自泰达宏利宏观策略投资部副总经理/首席策略分析师/高级基金经理 庄腾飞)

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