“春江水暖鸭先知。”今年3月份以来，多家上市银行在接受机构投资者调研时表示，目前经济处于复苏通道，预计2023年下半年的信贷投放会好于去年同期，全年信贷增量将高于去年。

受访专家普遍认为，信贷快速扩张及融资成本下行，能够提升服务实体经济的质效，激发实体融资需求。但也可能会在一定程度上造成存贷款利率倒挂，资金套利与空转增加。因此，处理好稳增长和防风险的关系，不盲目追求信贷高增长至关重要。

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2月份中小银行信贷投放改善？

3月份以来多家上市银行预计今年一季度乃至全年信贷投放增量将好于去年同期。

其中，杭州银行表示：“我行2023年春耕开门红活动取得较好成果，开年以来信贷增量高于去年同期，主要增长点在对公贷款。目前经济处于复苏通道，预计2023年下半年的信贷投放会好于去年同期，今年全年信贷增量将高于去年。”

就今年1月份和2月份存款、贷款情况，常熟银行表示：“今年我行存款增量好于去年同期水平，贷款增量与去年同期水平相当。目前国内经济处于复苏通道，预计全年信贷需求会逐步释放，2023年我行信贷投放将好于去年。”

“今年以来，信贷投放按计划稳步推进，随着全面复工和经济回暖，预计一季度信贷投放较去年同期保持增长，全年也将保持合理增速。”齐鲁银行表示。

实际上，今年1月份及2月份，作为信贷投放主力的多家国有大行也表示，将加大服务实体经济的力度，重点强化在制造业、专精特新、普惠金融等领域的信贷投放力度。

从总量看，2月24日银保监会有关部门负责人表示，年初以来，银保监会督导银行机构合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力，进一步精准有力支持国民经济和社会发展重点领域、薄弱环节。1月份信贷投放增长较快，人民币贷款新增4.9万亿元，同比多增9227亿元，增速为11.3%，服务实体经济质效持续提升。

从不同类型银行看，光大证券首席金融业分析师王一峰对记者表示，尽管信贷规模持续高增，但机构分化态势延续，其中国有大行信贷景气度较高。在1月份的4.9万亿元新增人民币贷款中，预计国有大行占比将近55%，2月份占比有望超过60%，显示出今年信贷投放的机构分化情况进一步加剧。

王一峰进一步表示，预估2月份中小银行信贷投放情况较1月份边际改善。但部分城农商行信贷景气度仍较弱，资产端面临较大定价压力，信贷项目储备不足问题仍存，非票据类信贷较为疲软，而债券投资力度则明显加大。

处理好稳增长和防风险的关系

从今年一季度情况来看，业界人士认为，信贷投放仍将保持增长。

中信证券首席经济学家明明对记者表示，考虑到政策刺激和银行“开门红”的影响，预计前两个月合计新增信贷投放6.5万亿元左右，一季度新增投放接近10万亿元，对公贷款是主要支撑。

从今年全年信贷投放节奏和趋势来看，明明表示，预计一季度信贷增长较快，但是考虑到今年政府工作报告从政策目标到政策实施力度的表述均偏温和，预计不会出台过度的刺激政策，因此今年经济修复过程中信贷投放的节奏和幅度也会逐步回到相对温和稳健的状态。

王一峰也认为，随着经济的逐步修复，今年1月份至2月份超季节性高增的信贷投放节奏，后续有望逐步回到温和放缓的状态，从而引导价格体系逐步回归合理水平。预计3月份新增人民币贷款维持同比小幅多增，二季度开始转入相对正常的节奏。

明明表示，在“稳增长”背景下，货币、财政和信贷政策将共同助力银行信贷业务扩张，降准降息、再贷款、PSL等政策工具均值得期待，预计全年新增人民币贷款或超23万亿元，实际贷款利率很可能继续下降，让广大经营主体切身感受到融资便利度提升。结构上，预计上半年企业中长期贷款在政策撬动下是增长主力，下半年随着房地产销售回暖，住户部门贷款有望接力。

值得关注的是，信贷投放“加力”后引发的其他问题也值得警惕。王一峰表示，信贷高增的背后，有政策驱动的影响。但另一个关键因素在于，信贷供需矛盾的持续加大，导致贷款利率大幅下降。较低的贷款利率水平能够激发融资需求的恢复，但也在一定程度上会造成存贷款利率倒挂，资金套利与空转增加。

全国两会期间，全国人大代表、中国人民银行副行长刘国强建议，引导各方面从高质量发展的高度出发，支持金融、用好金融，处理好稳增长和防风险的关系，不盲目追求信贷高增长。