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昨天，财政部、税务总局、证监会、三大交易所密集官宣重大政策调整。其中，财政部、税务总局公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自8月28日起，证券交易印花税实施减半征收，这也是时隔近15年，证券交易印花税再次下调；紧接着，证监会也发布三则政策调整公告：一是对优化IPO、再融资作出新的监管安排；二是进一步规范股份减持行为；三是对融资融券作出最新安排。

对此，分析人士指出，活跃资本市场“四箭齐发”力度空前，释放出积极政策信号，监管层呵护市场的意图十分明显，相信对提振资本市场信心会有显著功效。

政策组合无疑成为股市重大利好，今天，沪指开盘涨5.06%，深证成指开涨5.77%，创业板指开涨6.96%，券商股掀涨停潮，期货板块、保险板块全线冲高。

华泰证券研报认为，8月27日晚间，财政部、证监会联合各交易所突发利好，从降低印花税、收紧IPO及再融资、规范大股东减持及降低融资保证金比例四个方面提振市场并改善内部资金面环境；年初至今市场增量资金面偏弱，需求侧压力顺序：再融资>大股东减持>IPO>印花税，而政策出台正对应解决需求侧压力，有助于提振市场主体信心，测算政策组合拳下相当于引入年化增量资金约7500亿元。

中信建投证券策略首席分析师陈果表示，在政策明显超出市场预期下，市场短期信心有望获得明显提振。其中，印花税调降有利于在降低交易成本、活跃资本市场；证监会对股权融资、股东减持出招精准，直面当前市场增量资金不足困境，未来有望发力引入中长期资金；交易所调降融资保证金比例，有利于A股获得更多增量资金，促进杠杆资金活跃。

博时基金首席权益策略分析师陈显顺表示，各类利好政策集中落地，印花税减半征收、IPO收紧、规范减持以及降低两融融资保证金四箭齐发。其中除了此前市场已有预期的印花税调降外，本次组合拳中关于减持以及两融的政策非常超市场预期。

而从历次调整股票交易印花税后的数据进行研究，具体到行业方面，兴业证券研报显示，调降后首个交易日，美容护理、非银金融、房地产、煤炭、建筑装饰平均涨幅居前。调降后5个交易日，非银金融、煤炭、房地产、钢铁、国防军工平均涨幅居前。

中金公司研究部认为，此次印花税下调的时间及幅度均超预期；政策力度的加强，一方面有助于直接提振市场信心，另一方面也强化了资本市场政策的积极信号，助力市场在“引入源头活水、降低交易成本、提高交易畅通性”等长期问题上取得突破、并推进各部委形成政策合力。配置层面，近期价值风格略好于成长但结构有所分化，建议结合后续政策环境，继续关注可能受益于预期变化的领域，如地产产业链等，近期积极披露回购方案的企业及半年报超预期公司也有望受到市场关注。行业建议：阶段性关注价值风格，半年报期间关注业绩可能超预期低预期个股。建议关注三条主线：1）受益于地产政策边际变化、基本面修复空间和弹性比较大的地产链相关行业，例如房地产，以及家电、家居等地产后周期相关行业；我们认为受益于资本市场政策预期的非银板块等也有望表现较好。2）需求好转或库存和产能等供给格局改善，具备较大业绩弹性的领域，例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。3）股息率高且具备优质现金流的领域，低估值国央企仍有修复空间。前期涨幅较大的TMT相关行业可能短期内面临一定压力。

综合证券时报、澎湃新闻等报道

编辑：小路