有人说， 白酒 就是金钱。的确，像陈年茅台，老值钱了。

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相对于实物，A股白酒的股票这几年一路飙涨，虽然去年以来受消费降级等影响有冲击，但依然处于高位，也为股东们腾挪创造了很多可能。

若说白酒股中的“奇葩”，估计 口子窖（603589） 会赫然在列，仗着几百亿市值股，大股东门也颇爱“股权质押展期”这一资本游戏。

据最新消息，口子窖公告披露了实控人之一的刘安省两笔循环质押展期交易，9月7日将此前已展期一年的1000万股继续展期一年回购，同时将此前已展期一年的203万股继续展期一年回购。

据悉，此次集中质押展期的质权人全部为 海通证券 ，质押用途均为刘安省“个人资金需求”。

截至目前，口子窖实控人徐进、刘安省及一致行动人张国强、徐钦祥、朱成寅、范博、周图亮、段炼、黄绍刚共持有2.52亿股，占公司总股本42.01%。

前述口子窖实控人及一致行动人尚质押公司股份4692.8万股，占其合计持股总数18.62%，占公司总股本7.82%。从以下表格可看出，刘安省累计质押股份最多。

今年上半年，口子窖取得营收29.1亿元，同比增幅26.8%；销售毛利率73.86%，同比减少1.61个百分点；销售净利率29.11%，同比减少3.08个百分点；归母净利8.48亿元，同比增幅14.6%；扣非后归母净利8.34亿元，同比增幅15.9%；

上半年，口子窖实现经营净现金流2990万元，较上年同期-2.97亿元有明显改善。截至6月底，口子窖酒账上货币资金9.84亿元，因现金分红较去年底16.8亿元下降41.4%。

今年6月上旬，口子窖实施2022年分红方案，以总股本6亿股为基数，每股派发现金红利1.5元（含税），共派发现金红利9亿元（含税）。其中，口子窖“大老板”徐进拿走1.64亿元，“二老板”刘安省拿走1.05亿元。

口子窖作为安徽白酒龙头之一，主要生产和销售口子窖、老口子、口子坊、口子酒等系列产品，2023年以来，对外直接宣称要打造“中国兼香型白酒第一品牌”，还喊出了“百亿口子”等目标，野心不容小觑。

上半年，口子窖酒销售费用3.98亿元，同比增幅16.3%，管理费用1.74亿元，同比增幅36.8%，管理费增幅明显高于销售费用增幅。有意思的是，通过口子窖酒业官网点击产品家族相关产品，直接链接京东电商。

相关 券商 分析说，口子窖短期毛利率承压，主要为安徽省内白酒竞争加剧，新品动销不及预期，以及品牌升级及渠道改革不及预期等风险。