来源：金融投资报 作者：吉雪娇

随着权益市场上行，与之唇齿相依的投连险也迎来久违的“暖意”。据华宝证券统计数据，1月，投连险账户单月平均收益2.93%，超九成账户取得正收益。其中，多个账户单月收益超5%，最高达9.43%。

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受收益波动影响，2022年，投连险投保热度整体有所下降。2023年，投连险能否持续升势？在分析人士看来，其主要仍取决于权益市场走势。

单月回报率最高9.43%

受权益市场震荡调整影响，2022年，兼具保障和投资功能于一体的投连险遇到“大考”。2023年以来，随着权益市场上行，投连险收益有所回暖。

华宝证券数据显示，1月投连险账户单月平均收益2.93%，这也是2022年下半年以来，其取得的最高收益。此前，2022年7月至12月，投连险账户平均收益分别为-0.98%、-1.55%、-2.54%、-1.48%、1.67%、-0.82%。

具体来看，纳入统计的213个投连账户中有202个取得正收益，占比94.84%。其中，招商信诺锐取A型、泰康优选成长型、太平蓝筹成长型、平安精选权益和恒安标准进取型账户收益居前，分别为9.43%、9.02%、8.71%、8.42%、8.23%。

从不同策略类型账户的表现来看，1月激进型账户平均回报率居首，为6.04%，同时，指数型、混合激进型、混合保守型账户平均回报率分别为5.55%、5%、3.12%，其中，除混合保守型账户中有1个出现亏损外，其余3类账户均取得正收益。

具体来看，1月，44个激进型账户回报率为3.54%-9.43%；6个指数型账户回报率为3.96%-7.26%；40个混合激进型账户回报率为2.32%-7.73%；27个混合保守型账户回报率为-0.17%-6.52%。

此外，增强债券型、全债型、类固定收益型、货币型账户1月平均回报率则在1%以内，分别为0.86%、0.86%、0.39%、0.1%。其中，17个增强债券型账户1月回报率为-0.05%-1.85%；15个全债型账户回报率为-0.41%-1.67%；25个类固定收益型账户回报率为-0.07%-2.92%；39个货币型账户回报率为-1.18%-0.45%。

及时转换投资账户

在持续的低利率环境下，部分金融消费者在寻求保障的同时，亦看重保险产品的财富增值能力。投连险在提供一定保险保障功能的同时，提供至少一个可选投资账户，以满足客户的投资需求，既有“投资”属性，又有“保险”属性，因此受到关注。而受收益波动影响，2022年，投连险投保热度整体有所下降。

2023年，投连险能否持续升势？在分析人士看来，其主要仍取决于权益市场走势。“投连险账户与市场挂钩，特别是激进型账户，收益率和证券市场冷暖密切相关。可能享有较高回报的同时，也需承担一定的风险。”

总体来看，对于具有较高风险承受能力的激进型投保人，投连险依然具有一定的投资价值。但需要留意的是，不应盲目跟风，陷入短炒获利的误区。同时以往的业绩并不能代表以后也能获取高额的收益，只能作为参考。

同时，购买投连险后，投保人可以在不同投资账户之间自主选择、及时转换，以获取投资收益。具体来看，激进型账户、混合激进型账户权益配置比例较高，相对于市场波动更加敏感，风险指数更高。而货币型、类固定收益型账户投资方式相对稳健，其中，货币型账户投资于货币市场比例在80%以上，类固定收益型账户投资范围包括债权计划、不动产计划以及固定收益类信托计划等非标准化资产。虽然收益率并不突出，但是各账户之间波动性很小，风险较小。在资本市场处于波动期时，相对将更为稳健。

储蓄型产品受青睐

另一方面，在权益市场震荡、存款利率下行的背景下，去年以来，以年金保险、增额终身寿险为代表的储蓄型保险产品，受到了部分金融消费者的关注。

“一年期以上人身险信息披露趋严，预计产品演示利率的下调将降低理财类保险产品的吸引力，或对万能险、分红险、投连险等保险理财类产品销售造成一定冲击。”财通证券分析师夏昌盛在研报中指出。从险企层面看，受居民收入预期修复缓慢影响，2023年保障类产品需求开发仍存在一定难度，紧抓居民储蓄需求仍是稳住保费大盘的最重要途径，增额终身寿险仍是最好选择，因此，预计短期内增额终身寿险仍将是最重要的储蓄险之一。

今年1月，银保监会人身险部下发《人身保险产品“负面清单”(2023版)》，增额终身寿险产品得到重点规范。

“当前监管思路仍聚焦于避免长险短做(无限制减保)、激进定价导致的利差损风险(保额递增率超过定价利率、预定费用率超过实际水平)、销售误导，意在引导行业规范化发展，而非全面叫停。”上述财通证券研报预计，2023年增额终身寿热销仍将延续，但发展将更为规范。