多年平淡无奇的陕西金叶(000812.SZ)意外火了。

始于今年11月23日，二级市场上的陕西金叶股价大幅飙升，10个交易日收出了7个涨停，股价翻倍。

股价异动，陕西金叶收到了监管关注函，追求异动背后的真正原因。近两个交易日，其股价有所回落。

长江商报记者发现，陕西金叶的股价大幅上涨，并没有基本面支撑。

作为一家老牌上市公司、“西北烟标之王”，1998年上市以来，陕西金叶的经营业绩表现过于平淡。上市23年来，虽然公司从未出现亏损，但年度净利从未过亿。

不只是烟标业务，陕西金叶积极推进产业多元化。截至目前，公司主营业务涉及烟标、地产、教育、医养、贸易等多个领域。目前来看，其产业多元化是失效的。

与之对应的是，陕西金叶的财务状况也不佳。截至今年9月底，公司资产负债率为56%，较年初上升7.17个百分点。

股价异常翻倍遭监管五问

股价突然异动，陕西金叶有什么大动作?

近期，二级市场上，投资者对陕西金叶的股价异常大幅上涨，好奇心大涨。

K线图显示，11月23日，早盘，陕西金叶小幅高开，震荡上行，临近早盘收盘，股价被巨量资金拉上涨停板。午后，涨停未被打开，直至收盘。

紧接着的两个交易日，陕西金叶连收两个涨停板。11月26日，股价全天震荡上行，盘中一度冲上涨停，随即回落，午后维持横盘震荡走势，最终收涨5%，股价为4.83元/股。

11月27日，陕西金叶再度强势涨停，几乎走出一字板行情。11月30日，股价几乎复制了11月26日走势，盘中涨停，随后回落，最终收涨3.39%。

本月初的两个交易日，陕西金叶再次收出两个涨停板，股价达到6.64元/股。12月3日，早盘一度涨停，不过，随之而来的是震荡下行，至下午收盘，下跌5.27%，股价为6.29元/股，盘中最高为7.30元/股。

11月23日至12月2日，8个交易日6个涨停板，股价从3.45元/股上涨至6.64元/股，接近翻倍。如果算上12月3日的高点7.30元/股，则在9个交易日内翻了一倍多。

长江商报记者发现，2019年6月至今年本轮上涨行情启动前，陕西金叶的股价处于躺平状态，股价几乎在5元下方震荡。

陕西金叶的股价为何突然大幅上涨?

长江商报记者查询发现，11月23日以来，陕西金叶一共发布了4份公告，3份是股票交易异常波动公告，1份是监管关注函。显然，4份公告的内容不是导致股价大幅上涨的原因。

陕西金叶股价异常波动，市场关注，监管部门也在关注。12月2日，上交所向陕西金叶董事会发出关注函，围绕本轮股价异常上涨提出五个问题。具体为，基本面是否发生重大变化;董事、监事、高级管理人员及其直系亲属是否存在买卖股票行为，是否存在涉嫌内幕交易的情形;股东及实际控制人是否计划对上市公司进行股权转让、资产重组以及其他对公司有重大影响的事项;近期是否接待机构和个人投资者调研，是否存在违反公平披露原则事项;近期公共媒体是否报道了对公司股票交易价格产生重大影响的相关信息，是否存在未公开的重大信息。

问询函后，12月6日陕西金叶再收涨停，至此其10个交易日收7个涨停板。目前，陕西金叶尚未针对关注函进行回复。

消息面上，11月26日，刚刚宣布修改的《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》明确了电子烟将参照卷烟的有关规定执行。12月2日下午，国家烟草专卖局就《电子烟管理办法(征求意见稿)》(下称《管理办法》)向社会公开征求意见。《管理办法》指出，从事电子烟生产、批发和零售业务的市场主体须相应取得烟草专卖行政主管部门核发的许可证。

受这一消息影响，A股烟草概念板块表现强势。不过，虽然陕西金叶主营业务包含烟标生产销售等，但并不是烟草概念股。

前三季扣非增90倍仍仅916万

陕西金叶股价异常大幅上涨，与其基本面严重背离。

作为一家老牌上市公司，陕西金叶有“西北烟标之王”之称，历史可追溯到创建于1940年5月的晋绥边区洪涛印刷厂。1998年6月，其在深交所上市。上市之初，陕西金叶主营烟、酒、药、食品等包装装潢产品的印制，集中于印刷行业。

经营业绩方面，1998年至2000年净利三连增后，2001年陕西金叶实现营业收入1.84亿元、净利润0.24亿元，二者双双下降。

2002年、2003年，其净利润分别为0.27亿元、0.40亿元，同比增长1.93%、45.55%，有所恢复。但是，随之而来的2004年至2006年，净利润分别为0.24亿元、0.20亿元、-1.24亿元，同比下降39.79%、15.65%、717.46%，连续大幅下滑，2006年陷入上市以来的首次亏损。

此后，经营业绩持续震荡。2008年至2015年，其营业收入维持在5亿元级，2016年至2020年，营业收入在9亿元左右波动。净利润方面，2007年至2020年持续波动，期间最低为0.19亿元，最高为0.83亿元，其中，2017年至2020年，净利润维持在0.20亿元左右。

整体上，1998年至2020年的23年，公司净利润最高为0.83亿元，最低为亏损1.24亿元，其实现的净利润累计数约为7.38亿元，年均净利润为0.32亿元。

上市23年，公司实现的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)与净利润大体相当。

今年前三季度，公司实现营业收入8.70亿元，同比增长33.27%;净利润0.12亿元，同比增长23.23%;扣非净利润为916.04万元，同比增长9052.11%，大幅增长90倍，仍然只有916.04万元，足见主营业务盈利能力较低。

长江商报记者发现，上市以来，陕西金叶也曾积极作为，主要表现为产业多元化布局，主要途径为并购。

wind数据显示，2016年以来，陕西金叶相继筹划收购金叶地产、融汇创新、久日盛达、大象空间、金瑞辉煌、大任国际教育等多家公司，涉及百货贸易、地产、广告、医美等多个领域。

今年半年报显示，陕西金叶的主营业务涵盖烟草配套产业、教育产业、房地产业、医养产业等四大类。在其主营业务构成中，还包括有贸易业务。

截至今年9月底，公司账面上商誉为3.82亿元。

至少是目前，从经营业绩方面看，陕西金叶的产业多元化并没有取得明显实效。(明鸿泽)